Family Office: Definición, estructura y su impacto en el ecosistema de emprendimiento
Lic. Estephania Murillo
GC1 Ventures
https://gc1holding.com/gc1-ventures/
Para: Blog_Asymetria
www.asymetria.mx
Cuando vemos en las noticias que empresas exitosas comienzan a vender sus acciones en los mercados públicos o bien, son adquiridas por una empresa más grande, estos acontecimientos generan un evento de liquidez para quienes iniciaron ese negocio y/o para quienes decidieron invertir en esa empresa desde sus etapas tempranas. Estos eventos traen en sí mismos una riqueza, la cual debe ser manejada de una forma profesional y con este objetivo se forman las oficinas familiares. Hay algunos casos donde las empresas han sido tan exitosas que han durado por generaciones en el control de una familia, generando liquidez suficiente para institucionalizar la oficina familiar incluso antes de los eventos mencionados.
Las oficinas familiares tienen su origen a finales del siglo XIX, surgieron gracias a la necesidad de manejar la fortuna de exitosos magnates que generaron riqueza después de vender sus imperios de manufactura durante la revolución industrial. Familias como Rockefeller y Carnegie en Estados Unidos, tuvieron la visión de lograr la preservación de capital mediante la oficina familiar. Durante el siglo XX, surgieron más empresas familiares revolucionando otras industrias como la familia Walton en el comercio minorista después de crear y llevar Wal-Mart a los mercados públicos. En el siglo XXI, se han creado gracias a que emprendedores tecnológicos, manejadores de grandes fondos de inversión y de bienes raíces empiezan a tener eventos de liquidez en menor tiempo que antes. Earnest Young estima que, en la última década, ha habido un crecimiento acelerado en el número de oficinas familiares, llegando a diez mil oficinas familiares en todo el mundo y con un manejo total estimado de $4 trillones de dólares.
¿Qué es una Oficina Familiar, o Family Office?
Una oficina familiar es una entidad establecida con el propósito de administrar riqueza y proveer otros servicios a los miembros de la familia (U.S. SEC). Es conocido que las familias deciden establecerla como su rama de inversión privada para establecer mayor control, crecimiento y/o preservación de su capital, logrando que el fruto del esfuerzo de muchos años de actividad empresarial continúe por múltiples generaciones. Así como cada familia tiene sus características y necesidades específicas, existen también varios tipos de Oficinas Familiares: oficinas multi-familiares, o de una sola familia, comerciales o privadas. Por lo general, son el centro que maneja el legado, gobierno y sucesión de la familia empresaria.
De acuerdo con Family Office Exchange, otras razones por las cuales las familias empresarias deciden trabajar sus activos de inversión son:
· Preservar su privacidad con la estructura adecuada de inversión.
· Combinar activos de la familia para tener un mayor poder de compra.
· Mantener la unidad de la familia.
· Lograr metas personales, financieras y de filantropía a largo plazo.
¿Como trabaja una Oficina Familiar?
Una oficina familiar debe estar formada por un equipo profesional. El número de empleados puede ser desde dos hasta más de cien, dependiendo del número de servicios que brinda. Para definir el mandato de inversión, la familia debe formar un consejo directivo, conformado por los miembros de la familia que elija y por lo menos un consejero externo, experto en temas de inversión para definir la visión y los lineamientos para su portafolio. Este consejo se reune por lo general cada dos meses, el equipo ejecutivo que administra el portafolio reporta a los miembros del consejo directivo.
Composición promedio de un consejo
directivo.
Fuente:
Family office exchange research, 2017
Estructura
El equipo se compone principalmente por un Director General (CEO) quien tiene a su cargo un Director de Inversiones (CIO), un Director de Finanzas (CFO) y por lo general, un Director de Operaciones (COO). El equipo ejecutivo se encarga de institucionalizar el manejo de las inversiones y velar por la eficiencia fiscal y legal de estas mismas. Este equipo recluta a manejadores (equipo de inversiones), ya sea en casa o a través de bancos o firmas de inversión, para ejecutar inversiones financieras como stocks, bonos, derivados; inversiones en bienes raíces: fondos, desarrollos de propiedades, mezzanine, etc; Venture Capital/Private Equity: inversiones en empresas de reciente creación, en crecimiento o con planes de tener un evento de liquidez a mediano plazo. Otros como: energías renovables, impacto social, etc.
En el mejor de los casos, el equipo ejecutivo cuenta con un equipo de back-office, quienes llevan a cabo las tareas operativas tales como: administración, tecnología, manejo de riesgos, contabilidad, recursos humanos y operaciones, fiscal, inversiones, filantropía, legal, servicios personales, etc.
Ejemplo de estructura de una oficina familiar
Fuente:
Family Office Hub / Deloitte 2017
La sofisticación de una oficina familiar depende del total de activos bajo su manejo dentro del portafolio de inversiones, entre mayor valor y diversificación de activos, más complejo es su manejo. Es muy importante que se establezcan las estructuras de inversión adecuadas para la estrategia establecida y consultar las decisiones con el área legal y fiscal antes de tomar acción.
El rol de la oficina familiar en el ecosistema de emprendimiento
Las oficinas familiares tienen un rol especial dentro del ecosistema de emprendmiento y las inversiones tipo Venture Capital. Debido a su DNA empresarial, son un “match” perfecto para invertir directamente en emprendedores y sus startups. El emprendedor que recibe inversión de una oficina familiar, generalmente descubre a un inversionista diferente a los tradicionales en la industria del Venture Capital. Es decir, tiene la fortuna de encontrarse con un inversionista paciente, aliado a largo plazo, dispuesto a ayudar activamente a su emprendimiento ya que trae a la mesa expertise y una extensa red de contactos. Cuando esto es el caso, se considera capital inteligente o estratégico porque ese capital aporta mayor valor y probabilidad de éxito para el negocio que se está construyendo. Según el reporte global de UBS 2019, demuestra que las oficinas familiares han adoptado más esta opción, con un 11% del capital colocado directamente en startups vs. 7% a través de fondos de inversión en Private Equity en ese año.
En conclusión, las oficinas familiares son un vehículo muy poderoso no solo para el control y gobierno de la preservación y crecimiento de la riqueza familiar, si no para aportar expertise al ecosistema de emprendimiento, generar cientos o miles de empleos más por este medio, y mantener activas a una o varias industrias.
Fuentes consultadas:
- U.S. SEC (2011) EC Adopts Rule Under Dodd-Frank Act Defining
“Family Offices”
https://www.sec.gov/news/press/2011/2011-134.htm
- UBS Global Family Office Report 2019
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